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票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)那些事兒—上海票交所

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文章摘要：票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)那些事兒票據(jù),上海票交所,票據(jù)鑒別儀,票據(jù)鑒定,銀行承***導語近年來，我國金融市場**持續(xù)深化，電子商業(yè)匯票(簡稱電票)迅猛發(fā)展，電票占比逐步提升，而上海票據(jù)交易所的開業(yè)，既是金融市場深化**的產(chǎn)物，也是票據(jù)市場進入歷史新階段的標志。綜合起來看，票據(jù)業(yè)的經(jīng)營格局正在發(fā)生巨大變化，特別是票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)對提高票據(jù)資產(chǎn)流動性，將發(fā)揮越來越重要的作用。票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)是怎么回事票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)是指某家...

票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)那些事兒

票據(jù),上海票交所,票據(jù)鑒別儀,票據(jù)鑒定,銀行承***

導語

近年來，我國金融市場**持續(xù)深化，電子商業(yè)匯票(簡稱電票)迅猛發(fā)展，電票占比逐步提升，而上海票據(jù)交易所的開業(yè)，既是金融市場深化**的產(chǎn)物，也是票據(jù)市場進入歷史新階段的標志。綜合起來看，票據(jù)業(yè)的經(jīng)營格局正在發(fā)生巨大變化，特別是票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)對提高票據(jù)資產(chǎn)流動性，將發(fā)揮越來越重要的作用。

票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)是怎么回事

票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)是指某家銀行與其他金融機構(gòu)之間將未到期的已貼現(xiàn)或已轉(zhuǎn)貼現(xiàn)的商業(yè)匯票進行轉(zhuǎn)讓的票據(jù)行為，而票據(jù)回購是附回購協(xié)議的買斷式轉(zhuǎn)貼現(xiàn)轉(zhuǎn)出，分為逆回購(買入返售)和正回購(賣出融資)。無論是票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)還是回購，其實都是金融機構(gòu)融通的一種方式。金融機構(gòu)通過賣出或者買入票據(jù)資產(chǎn)實現(xiàn)融通、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整和獲利。

票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)是票據(jù)業(yè)務(wù)中重要組成部分。正是因為票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)為票據(jù)資產(chǎn)提供著充足的流動性，使得金融機構(gòu)能夠借助票據(jù)業(yè)務(wù)，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，增強資產(chǎn)的穩(wěn)定性。票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)是貨幣市場的重要補充，是央行再貼現(xiàn)、逆回購等宏觀經(jīng)濟調(diào)控行為傳導至貨幣市場乃至實體經(jīng)濟的重要方式。

票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀

1.商業(yè)匯票業(yè)務(wù)快速發(fā)展

從央行歷年支付體系運行報告可以看出，我國商業(yè)匯票無論從結(jié)算筆數(shù)還是結(jié)算金額，平均每年的結(jié)算量均以較快速度增長。從2009年到2015年，商業(yè)匯票筆數(shù)年均增長8%，結(jié)算金額年均增長10%。不過，相關(guān)指標在不同年度起伏波動是比較大的。而單筆結(jié)算金額的變動則反映企業(yè)對商業(yè)匯票融資需求的變化。從結(jié)算量和結(jié)算金額同步雙增、而單筆結(jié)算金額發(fā)生波動的情況看，我國實體經(jīng)濟整體景氣度也是隨經(jīng)濟增速調(diào)整而波動的。

2.電子商業(yè)匯票跨越式發(fā)展

2009年以來隨著央行大力推廣電子票據(jù)系統(tǒng)，電子票據(jù)系統(tǒng)以其與生俱來的安全、便捷等特點正為市場參與者所認同。參與電子匯票承兌業(yè)務(wù)的銀行和機構(gòu)在連年增長。根據(jù)**銀行支付運行體系報告，截至2015年底接入機構(gòu)已達396家，電子商業(yè)匯票的交易規(guī)模實現(xiàn)了跨越式發(fā)展。

根據(jù)**銀行數(shù)據(jù)，從2009年至2015年**電子商業(yè)匯票交易筆數(shù)累計年均增長284%，交易金額年均增長352.1%，其中電子商業(yè)匯票承兌筆數(shù)年均增長113%，電子商業(yè)匯票承兌金額年均增長280.2%。2014年以后商業(yè)匯票貼現(xiàn)金額迅猛增長，電子商業(yè)匯票占比穩(wěn)步提升。2015年**商業(yè)匯票貼現(xiàn)金額較上年增長148.3%，其中電子商業(yè)匯票貼現(xiàn)金額占比達26.7%。

3.票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)發(fā)展狀況

由于紙質(zhì)商業(yè)匯票的局限導致其規(guī)模與交易難以**及統(tǒng)計，故在此討論的主要是電子商業(yè)票據(jù)中轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的發(fā)展情況。

(1)票據(jù)資產(chǎn)加速從表外返回表內(nèi)，票據(jù)貼現(xiàn)規(guī)模的增加推動了票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的發(fā)展。

在外需疲弱導致我國出口下滑、中小企業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展面臨諸多挑戰(zhàn)的情況下，我國商業(yè)銀行***資產(chǎn)質(zhì)量面臨考驗，不良率攀升。在商業(yè)銀行表內(nèi)***資產(chǎn)增長不足的夾擊下，銀行加大了票據(jù)貼現(xiàn)的力度，將票據(jù)資產(chǎn)向表內(nèi)***轉(zhuǎn)移。數(shù)據(jù)顯示，2013年三季度以來貼現(xiàn)承兌比逐年提升，由30%占比迅速提升至2016年的60%。

票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的活躍與增長直接增加了轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的標的票據(jù)資產(chǎn)。而活躍的票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)正促使商業(yè)銀行等金融機構(gòu)做大票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，以加快融通的需求。在此背景下，這幾年票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)獲得了難得的發(fā)展機遇，呈**式增長。

(2)電子商業(yè)匯票轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)迅猛發(fā)展。

數(shù)據(jù)顯示，截至2016年三季度，電子商業(yè)匯票轉(zhuǎn)貼現(xiàn)規(guī)模達到14.22萬億元，比2012年末累計增幅高達3100%。這表明自2014年以來商業(yè)銀行在合規(guī)經(jīng)營的要求下，已越來越認識到電子商業(yè)匯票轉(zhuǎn)貼現(xiàn)交易具有無可比擬的安全、便捷優(yōu)勢，加快票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的發(fā)展既可為票據(jù)市場提供充足的流動性，又可以促使票據(jù)承兌與貼現(xiàn)業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展。

此外，隨著經(jīng)濟增速的放緩，銀行業(yè)不良率攀升，一些商業(yè)銀行出于風險和收益雙重考核要求，一方面會購買一些低風險資產(chǎn)來加強資產(chǎn)質(zhì)量的穩(wěn)定性，另一方面有些商業(yè)銀行也會出售部分票據(jù)資產(chǎn)，以增強票據(jù)資產(chǎn)流動性來增加票據(jù)收益，這就促使票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)在這幾年發(fā)展得如火如荼。

票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)發(fā)展中存在的問題

1.紙票與電票并存，在票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)中操作風險突出

從交易介質(zhì)的角度看，無論是紙質(zhì)票據(jù)還是電子商業(yè)匯票，在票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的各個環(huán)節(jié)都蘊藏著風險。但是相較于紙質(zhì)票據(jù)，電子商業(yè)匯票是以數(shù)據(jù)電文形式制作，并登記存儲于ECDS中，不存在假票風險。除系統(tǒng)數(shù)據(jù)庫出現(xiàn)崩潰外也無需擔心數(shù)據(jù)丟失和保管的風險。

在操作層面上，電子商業(yè)匯票較紙質(zhì)匯票大量減少書寫錯誤、背書不連續(xù)、重復(fù)背書、印章加蓋不清晰或不規(guī)范等風險，在較大程度上減少了人為操作的風險。但是電子商業(yè)匯票也不是完全沒有風險，由于商業(yè)銀行人員操作和審批不嚴格導致利用偽造的證件接入電子票據(jù)系統(tǒng)，并直接進入電子票據(jù)流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)造成票據(jù)風險的案件時有發(fā)生，就是一個問題。

2.票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的交易及管理機制有待完善

隨著票據(jù)市場參與主體和經(jīng)營模式的多元化，票據(jù)市場參與主體由持票生息逐步向持票生息與周轉(zhuǎn)獲利并重的方向轉(zhuǎn)變。近年來轉(zhuǎn)貼現(xiàn)規(guī)模迅猛增長正說明了這一切。然而在票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)獲利交易中，大量票據(jù)中介參與其中，票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)缺乏統(tǒng)一的市場監(jiān)管和風險隔離。由于票據(jù)中介是趨利而來的，票據(jù)經(jīng)營行為良莠不齊、動機不純者時有出現(xiàn)。

而隨著票據(jù)交易中間環(huán)節(jié)增多，交易鏈條的增長使得投機分子偽造假票據(jù)、假印章、假資料、**的機會增多，從而有可能引發(fā)各類票據(jù)案件。此外由于商業(yè)銀行自身經(jīng)營管理疏漏，如對票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)先貼后查，逆向操作;對票據(jù)背書查看不仔細，背書不合法、不完整;對企業(yè)印鑒核驗不認真;不按規(guī)定流程操作等，也會導致票據(jù)運營過程中風險管控難度進一步提升。

3.票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、回購交易中可能存在合規(guī)風險

商業(yè)銀行如果片面追求利潤，或者一些票據(jù)經(jīng)營機構(gòu)負責人為了突顯個人經(jīng)營業(yè)績，可能會發(fā)生清單交易、熟人交易等情況，為一票多賣、空轉(zhuǎn)、違規(guī)拆借、違規(guī)投放等留出了空間，并有可能人為地阻礙內(nèi)部合規(guī)檢查和合規(guī)管理。特別是與非法中介機構(gòu)合作時，更容易形成內(nèi)外勾結(jié)，產(chǎn)生嚴重的道德風險和合規(guī)經(jīng)營風險。

由于票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)和回購交易涉及多個票據(jù)經(jīng)營機構(gòu)，一旦出現(xiàn)合規(guī)漏洞，不*會擾亂票據(jù)市場正常的經(jīng)營秩序，有可能給票據(jù)經(jīng)營機構(gòu)造成巨額損失，甚至會埋下票據(jù)市場系統(tǒng)性風險**。

4.票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)創(chuàng)新需關(guān)注法律與監(jiān)管風險

當前***停留在實體經(jīng)濟中的規(guī)模和時間有所縮減，特別是中小企業(yè)面臨融資難問題，部分企業(yè)經(jīng)營業(yè)主試圖利用票據(jù)中介將融資性票據(jù)包裝為貿(mào)易型票據(jù)，導致大量無真實貿(mào)易背景的融資性票據(jù)進入銀行系統(tǒng)，繼而流轉(zhuǎn)入票據(jù)交易市場環(huán)節(jié)。隨著各類票據(jù)**引發(fā)的訴訟案件增多，票據(jù)公示催告和司法凍結(jié)不斷增加，各類法律風險導致的票據(jù)違約案例增多，給票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的**發(fā)展帶來不可忽視的問題。

2015年末銀監(jiān)會發(fā)布《**銀監(jiān)會辦公廳關(guān)于票據(jù)業(yè)務(wù)風險提示的通知》，對票據(jù)業(yè)務(wù)作出相關(guān)風險提示，重拳整頓票據(jù)業(yè)務(wù)。2016年央行、銀監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于加強票據(jù)業(yè)務(wù)監(jiān)管促進票據(jù)市場**發(fā)展的通知》，進一步規(guī)范票據(jù)市場，表明了監(jiān)管部門對加強票據(jù)業(yè)務(wù)監(jiān)管的決心和力度。隨后，監(jiān)管部門還陸續(xù)開展了“兩加強，兩遏制”的現(xiàn)場檢查和交叉再查，要求之嚴格，涉及面之廣前所未有，對票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)的合規(guī)性要求日益嚴格。

5.票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)計提的風險資產(chǎn)權(quán)重過高，一定程度上限制了票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的發(fā)展，目前票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)風險計提是按照新資本管理辦法執(zhí)行的。

舉例來說，一筆票據(jù)業(yè)務(wù)，經(jīng)過A行貼現(xiàn)后賣斷給B行，B行賣斷給C行，C行再賣斷給D行，***再由D行賣斷給E行，經(jīng)過多次交易后，由于所有背書人都有被追索的可能，故A、B、C、D、E行均需要計提加權(quán)風險資產(chǎn)，這樣造成的結(jié)果是A、B、C、D、E行累計計提的加權(quán)風險資產(chǎn)遠遠超過該筆資產(chǎn)本身的風險計提。

隨著票據(jù)交易所的成立，票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)將進一步活躍，票據(jù)資產(chǎn)的流轉(zhuǎn)速度將逐步加速，但是過高的風險資產(chǎn)權(quán)重的規(guī)定，一定程度上影響了票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)。

而隨著票據(jù)風險資產(chǎn)的計提，令與同一筆票據(jù)資產(chǎn)相關(guān)聯(lián)的資本成本隨著轉(zhuǎn)貼現(xiàn)的流轉(zhuǎn)迅速提升，相關(guān)機構(gòu)只能被迫提高定價予以彌補，致使票據(jù)資產(chǎn)定價逐步提升，這顯然違背了資本充足率管理對商業(yè)銀行債權(quán)加權(quán)風險權(quán)重為25%和20%的初衷，限制了票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)交易的合理發(fā)展，一定程度上阻礙了票據(jù)資產(chǎn)的流轉(zhuǎn)性。

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