史上zui嚴(yán)投資者保護(hù)法《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》將于7月1日正式實(shí)施。

6月15日，中基協(xié)在其官網(wǎng)上發(fā)布對于《基金募集機(jī)構(gòu)投資者適當(dāng)性管理實(shí)施指引（試行）》征求意見稿及相關(guān)配套文件。

《征求意見稿》要求，基金募集人對投資者依風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行分類，再匹配不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品或服務(wù)。

按風(fēng)險(xiǎn)承受能力，普通投資者由低至高至少分為C1（含風(fēng)險(xiǎn)承受能力zui低類別）、C2、C3、C5五種類型。

對應(yīng)的基金產(chǎn)品或服務(wù)的分類也必須按風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)劃分，按照風(fēng)險(xiǎn)由低到高順序，至少劃分為：R1、R2、R3、R4、 R5 五個(gè)等級(jí)。

這里特別要注意，《指引》規(guī)定了三類的定義，包括投資者、普通投資者、風(fēng)險(xiǎn)承受能力zui低類別投資者。

其中風(fēng)險(xiǎn)承受能力zui低類別投資者：就是風(fēng)險(xiǎn)測評出來屬于C1型的普通投資者，而且是不具備投資經(jīng)驗(yàn)、風(fēng)險(xiǎn)容忍度極低的，他們只能買貨幣基金、短期理財(cái)**基金等風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)zui低的產(chǎn)品。

經(jīng)常在新聞中聽到某地老太太老爺爺被忽悠買了高風(fēng)險(xiǎn)的基金或者理財(cái)產(chǎn)品的事件，將不再發(fā)生了。

若按意見稿所說，普通投資者和產(chǎn)品按風(fēng)險(xiǎn)類型至少劃分5檔，那么該類型的普通投資者只能購買相應(yīng)級(jí)別或以下風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的產(chǎn)品。

比如，C1 型（含zui低風(fēng)險(xiǎn)承受能力類別）普通投資者只能購買 R1級(jí)基金產(chǎn)品或者服務(wù)，而C5 型普通投資者可以購買所有風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品或者服務(wù)。

能越級(jí)買風(fēng)險(xiǎn)高一點(diǎn)的嗎？

有一點(diǎn)非常肯定：C1級(jí)投資人是肯定買不了。

如果C2級(jí)投資者，想問買R3或者R4的產(chǎn)品，怎么辦？

原則上不建議買，但是如果投資人堅(jiān)持，還是以自愿為原則。只不過需要投資人增加一個(gè)必要流程，錢小姐目測大概用時(shí)10分鐘：

1.主動(dòng)向基金募集機(jī)構(gòu)提出申請，明確表示要求購買具體的、高于其風(fēng)險(xiǎn)承受能力的基金產(chǎn)品或服務(wù)。并同時(shí)聲明，基金募集機(jī)構(gòu)及工作人員沒有在基金銷售過程中主動(dòng)推介該基金產(chǎn)品或服務(wù)的信息；

2.基金募集機(jī)構(gòu)對普通投資者資格進(jìn)行審核，確認(rèn)其不屬于風(fēng)險(xiǎn)承受能力zui低類別投資者，也沒有違反投資者準(zhǔn)入性規(guī)定；

3.基金募集機(jī)構(gòu)向普通投資者以紙質(zhì)或電子文檔的方式進(jìn)行特別警示，告知其該產(chǎn)品或服務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高于投資者承受能力；

4.普通投資者對該警示進(jìn)行確認(rèn)，表示已充分知曉該基金產(chǎn)品或者服務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高于其承受能力，并明確做出愿意自行承擔(dān)相應(yīng)不利結(jié)果的意思表示；

5.基金募集機(jī)構(gòu)履行特別警示義務(wù)后，普通投資者仍堅(jiān)持購買該產(chǎn)品或者服務(wù)的，基金募集機(jī)構(gòu)可以向其銷售相關(guān)產(chǎn)品或者提供相關(guān)服務(wù)。

投資人風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別怎么評測呢？

相信很多投資者在開戶或者購買金融產(chǎn)品時(shí)，都會(huì)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評測問卷，只是各家問卷的題目、評測標(biāo)準(zhǔn)各異。

現(xiàn)在，《指引》還給出了統(tǒng)一的風(fēng)險(xiǎn)測評問卷。風(fēng)險(xiǎn)測評問卷是給投資者分為5個(gè)等級(jí)的重要依據(jù)，相信后續(xù)，各個(gè)平臺(tái)也會(huì)按照協(xié)會(huì)給的問卷去修改他們原有的投資者調(diào)查問卷了。

對于個(gè)人投資者而言，個(gè)人版問卷考察收入來源、年收入、金融投資比例、債務(wù)、投資經(jīng)驗(yàn)、投資知識(shí)、投資期限、投資品種和投資態(tài)度等。

但關(guān)于打多少分算哪個(gè)等級(jí)的投資者，這次新規(guī)并沒有給出要求。

雖然短期看，投資人的可選擇的基金范圍會(huì)受到一定影響，但是，長期來看，幫助投資人科學(xué)判斷投資風(fēng)格和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，幫助他們購買適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品，建立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，規(guī)范機(jī)構(gòu)的銷售行為，才是對基金乃至投資環(huán)境良性發(fā)展必要措施。