耐高溫橡膠輸送帶需求主要來自煤炭、鋼鐵、水泥、港口及電力五大行業(yè),我們尤其看好鋼鐵領(lǐng)域?qū)斔蛶У男枨笄熬啊?/p>
鋼鐵、水泥行業(yè)巨大的存量效應仍將為耐高溫輸送帶行業(yè)帶來穩(wěn)定的需求支撐。鋼鐵及水泥行業(yè)雖然固定資產(chǎn)投資下滑,產(chǎn)量增速明顯放緩,但由于用于這兩大領(lǐng)域的輸送帶主要為耐熱耐高溫輸送帶,其使用壽命*為2-3個月,替換性需求是其需求的相當主要組成部分。我們認為橡膠輸送帶在鋼鐵、水泥、港口和電力等行業(yè)的需求仍將保持穩(wěn)定增長。
我們認為隨著供需格局轉(zhuǎn)變,未來橡膠價格將穩(wěn)中趨降,橡膠輸送帶企業(yè)成本壓力驟降。目前價格水平下,橡膠成本約占輸送帶總成本的40-50%,輸送帶盈利能力對橡膠價格非常敏感。由于天膠未來將進入割膠高峰,而輪胎需求因汽車工業(yè)增速放緩而受到影響,同時油價高位下跌,我們預期未來天膠價格將穩(wěn)中趨降。去年四季度以來,天膠及合成膠價格明顯下滑,相關(guān)上市公司的盈利于去年四季度及今年一季度得到明顯**。耐高溫輸送帶將為**的發(fā)展作出更大的貢獻。
