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隨著牛市財富效應的擴散，“**基金”風生水起，市場份額快速擴張，其**也獲得了越來越多人的關注，這個龐大的市場逐漸引起了社會的***關注，但從當前情況看，大家對**概念模糊，認識上也存在諸多偏差，比如通常人們所說的“**基金”*是指“**證券投資基金”，這種以偏概全讓普通投資者從某種程度上產生了對**的誤解。
從定義上來說：**基金，與公募基金相對，是指通過非公開的方式向特定投資者、機構或個人募****金，按投資方和管理方協(xié)商回報進行投資理財?shù)幕甬a品。
**基金的投資對象非常***，從證券產品到金融衍生品再到企業(yè)股權等等，投資范圍從貨幣市場到資本市場再到實業(yè)市場、從現(xiàn)貨市場到期貨市場、從國內市場到**市場的一切有投資機會的領域。
按照投資對象劃分，**基金主要分為**股權投資基金和**證券投資基金兩大類。前者是指以非公開募集的方式投資于未上市的公司股權；后者是指將非公開募集的投資于證券市場產品(多為公共二級市場)。
一、**股權投資基金
**股權投資基金是指通過**形式對具有融資意向的非上市企業(yè)進行的權益性投資，在交易實施過程中附***慮了將來的退出機制，即通過上市、并購或管理層回購等方式，出售持股獲利。
通常市場按投資方式和操作風格將**股權投資分為三類：
1、風險投資基金：投資人將風險資本投資于新近成立或快速成長的新興公司，在承擔很大風險的基礎上，為融資人提供長期股權投資和增值服務，培育企業(yè)快速成長，數(shù)年后再通過上市、兼并或其它股權轉讓方式撤出投資，取得高額投資回報的一種投資方式。風險投資基金通常投資處于種子期、起步期或早期階段，有業(yè)務發(fā)展或產品開發(fā)計劃的公司，這類公司由于業(yè)務尚未成型，與一般意義上**股權投資中財務合伙人角色有所區(qū)別，所以很多時候將風險投資和股權投資區(qū)別分類。
2、產業(yè)投資基金：即狹義的**股權投資基金，通常投資處于擴張階段企業(yè)的未上市股權，一般不以控股為目標。其尋找的公司需相對成熟，具備一定規(guī)模，經(jīng)營利潤高，業(yè)績增長迅速，占有相當?shù)氖袌龇蓊~，并在本行業(yè)內建立起相當?shù)倪M入屏障。傳統(tǒng)行業(yè)的持續(xù)受寵，產業(yè)投資基金的資產規(guī)模和投資規(guī)模都在迅速擴大。而企業(yè)在獲得資本的同時也可以利用投資方豐富的行業(yè)經(jīng)驗和***的人脈關系，為企業(yè)的發(fā)展提供產業(yè)只持。
3、并購投資基金：是投資于擴展期的企業(yè)和參與管理層收購，收購基金在**私人股權投資基金行業(yè)中占據(jù)著統(tǒng)治地位，占據(jù)每年流入私人股權投資基金的超過一半，相當于風險投資基金所獲的一倍以上。 但其在**卻長期扮演著配角角色。zui主要的原因是，無論國企或民企，**企業(yè)普遍不愿意讓出控制權。企業(yè)控制權的出讓還有賴于突破制度、輿論瓶頸，以及國人的民族情節(jié)，這都需要時間。
如根據(jù)**股權投資投入企業(yè)的階段不同，**股權投資可分為創(chuàng)業(yè)投資、發(fā)展資本、并購基金以及PIPE(上市后**投資)等等，或者分為種子期或早期基金、成長期基金、重組基金等。
而根據(jù)**股權投資的對象不同，**股權投資又被分為創(chuàng)業(yè)投資基金、基礎設施投資基金、只柱產業(yè)投資基金和企業(yè)重組投資基金等類型。
當然市場中還存在一些獨特的投資基金，比如說天使投資，其zui初是指具有一定公益捐款性質的投資行為，后來被運用到風險投資領域。其投資者被稱為天使投資人，主要投資于一般**基金不愿投資的小額項目上，瞄準的一般都是一些小型的種子期或者早期初創(chuàng)項目，一筆投資往往只是幾十萬美元，他們更傾向于參與到企業(yè)的成長中去。由于是自己親力親為，其投資速度相對較快，投資成本也較風險投資低得多。
目前一般的**基金，規(guī)模多在1-3億美金左右，投資方向也比較專注于投資人熟悉的領域，比如目前熱門的TMT、醫(yī)療器械等行業(yè)，投資項目一般控制在15個以內，投資的初始金額一般在1000萬美金以上，有時項目極具吸引力時，也會出現(xiàn)500萬美金的小額投資。當然還有一些大規(guī)模的**基金，規(guī)模數(shù)十億美金，他們的部分更多的關注于傳統(tǒng)行業(yè)和服務行業(yè)。
然而確定投資不是一件輕易的事情，根據(jù)**基金內部統(tǒng)計的比例，看100個項目，如果有10個左右進入談判階段，**終成功投資的一般也只有1—3個。
二、**證券投資基金
由于缺乏嚴格的法律界定，對目前國內**證券投資基金的規(guī)模無法進行準確統(tǒng)計。**財經(jīng)大學課題組曾分九個調研小組分別在北京、石家莊、秦皇島等十個城市進行了**基金規(guī)模及影響的調查，規(guī)模測估在8600億—12000億元。這部分龐大的來源相當復雜，據(jù)業(yè)內人士分析，主要包括三大部分：一是國有企業(yè)自有或其他來源的；二是股份公司、私營或民營企業(yè)流動；三是個人“大戶”的各類。
**證券投資基金存在形式也多種多樣，目前主要模式有以下幾種：
***種是目前倍受關注的陽光**。該類基金讓客戶把交給信托公司，信托公司跟**基金管理人簽署管理協(xié)議，由**基金管理負責投資管理，而托管在銀行。管理人購買一定的比例如20%，如此利益互通，避免由于利益不一致引起的利益輸送。這種**借助了信托法的法律基礎，法律界定清晰，是規(guī)范的信托計劃。與公募基金相比，此類信托在投資額度上要大很多，通常為100萬起，投資品種和投資比例上要寬松很多，靈活性大為提高，但除了收取較高管理費用、認購費外，通?；鸸芾砣诉€分取收益部分的20%提成。而且該基金通常只在每月某天打開申購贖回，對的時間要求較高。而且比公募基金相比客戶如要獲取同等收益，則陽光**需高出公募基金收益30%多，這也是陽光**面臨的zui大考驗。
第二種是公司型基金。一般幾個人出資成立一個公司，注入一筆，然后交給一個的管理公司去管理。這是現(xiàn)在比較流行的方式，特點是參與者必須成為股東，缺點是難以發(fā)展壯大，通常只是熟人之間發(fā)行操作。
第三種是有限合伙制。一方出錢，另一方出能力，共同成立一家公司，在章程中約定分配比例，不完全按照出資比例分配。
***一種也就是zui傳統(tǒng)的方式，就是松散型**基金，由一個人或者一個團隊為有的客戶服務，提供咨詢或者代理操作，這種類型現(xiàn)在占**總量的絕大部分。其合作形式也多種多樣，有的以公司形式接受投資委托代理，有的以協(xié)議為客戶進行帳戶操作等等。
談到**證券投資基金，大家***點聯(lián)想到的必然是**，然而**很大程度上來源于**證券投資基金的優(yōu)勢。
首先是靈活，公募基金對同種**有著10%的投資比例限制，然而**證券投資基金不受限制，一旦**證券投資基金發(fā)現(xiàn)了一個價值被低估的**，他們可以盡可能多的去買這只**，這就促使了**證券投資基金花更多的精力去做企業(yè)調研，有時甚至去上市公司以高價買業(yè)績和送配等消息；**基金還可以做公募基金禁止操作的做衍生品和一些跨市場的套利。
其次是良好的激勵機制，因為**證券投資基金的利潤來源主要是業(yè)績收益的分配，而不是管理費，給客戶創(chuàng)造盈利越多，他們的收入越多，這也促使了基金管理者會想方設法地提高基金的收益率。
其三**證券投資基金在投資決策上也更占優(yōu)勢。比如，公募基金的研究部門發(fā)現(xiàn)一只有投資價值**后，往往需要提交報告，開會討論，風險控制部門審核再到投資總監(jiān)做出決定要經(jīng)過一系列流程，時間耗費很長，等做出了決定，投資時機也往往錯過了。而**基金則不用顧慮這些，發(fā)現(xiàn)了好的品種，他們能夠更快地做出反應。
其四**做的是***收益，而公募基金還要考慮每季度、半年以及年終的排名，對基金經(jīng)理也會產生很大的壓力，這些都會影響長期的穩(wěn)健投資。
其五**證券投資基金比起公募百億的巨無霸來說規(guī)模較小，這樣更有利于的進出，建倉成本要低很多。
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